来源：瑞洁特研究院 时间：2020-10-22 10:47:11
这几天，朋友圈出了一份环保热榜——“2020中国环境企业50强”。
榜单出自10月13日由全国工商联环境商会主办的“2020中国生态环境产业高峰论坛”，是一场官方的环保行业大型会议。
这个榜以及对上榜企业的授牌颁奖是从2018年开始的，性质类似于“三好学生”、“优秀班干部”的评选，目的是鼓励培养环保行业的大公司（百亿级）。
但是，可以看得出来，大多数环保同仁甚至参与者对此的心态只是看个热闹，榜单一看一转发，内心就有了一种掌握行业核心资机密的优越感，论坛现场的人则更加觉得已经站在了在行业中心。
这个榜单是环境商会出的，参与者都是政商界有头有脸的人，上榜甚至落榜的企业也都是业内知名的企业；所以，这其中还是有些门道的，也具有相当的参考价值，但前提是要深度分析，否则毫无意义。
所以，针对此榜单，山少爷做了一份分析报告，供大家参考。
既是榜单，就要分个高低，既分高低，就要有个评判准则；此榜的排序准则是环保企业「营业收入额」的高低，有且只有此一项。
而如果综合其他数据，榜单就是另一番景象了。
比如，这次的榜单上，排名22的「深圳市铁汉生态环境股份有限公司」和排名42的「博天环境集团股份有限公司」尽管以业绩上了榜，但是净利润均为负值，分别是-9.12亿元、-7.21亿元；如果综合评估的话，怕是上不了榜的，而这些更详细地刻画企业状况的数据自然也就没有全露出来。
事实上，给这些头部企业分出个一二三四是件费力不讨好的事，实际意义没多大，还容易得罪人。
那为什么还要做呢？
这就要涉及到一个文件，也就是这个50强榜单的推出背景，即2016年9月国家发改委和原环保部印发的《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》。
《意见》提出，要在近几年培育50家以上产值过百亿的环保企业，打造一批技术领先、管理精细、综合服务能力强、品牌影响力大的国际化的环保公司。
如果按照《意见》的命题要求，仅仅以「营业收入额」评出的50强榜单，显然文不对题。
然而，过去三年的榜单就这么排下来了。失于偏颇、文不对题，参评各方以及行业各界是如何相安于此榜单的？
原因在于行业的一个主流价值观，即“以业绩论高低”；而此观念又源自行业“拼资源”的竞争机制。
行业中的人拼杀在这环保条道上，“拼资源”的竞争机制早已根深蒂固，长期以来人的动作以及思维都本能性地向“资源”看齐。
而在一家企业的各项指标中，「营业收入额」是最能代表一家企业的“资源竞争力”的，企业业绩的高低也就是企业资源强弱的标志。
所以，50强的榜单本质上就是“资源竞争力”榜单，而整个行业的确是认这个的，榜单有失偏颇却又安然存在的原因就在于此。
在50强企业中，国企有26家，混合制企业有8家，民企有16家。混合制的企业有碧水源、龙净环保、东方园林、铁汉生态、安徽国祯等，这些企业引入国资的前因后果山少爷已经做过论述，总结起来就两个字——“资源”，其中铁汉生态至今仍在找资源的道路上寻寻觅觅。
“以业绩论高低”将是环保行业未来很长一段时间的主流价值观，在这种观念下必然能产生众多的百亿级大企业。
但这些企业是否是“技术领先、管理精细、综合服务能力强、品牌影响力大的国际化的环保公司”就要画一个大问号了。这将是行业快速发展过程中的一大隐患。
对榜上50家企业的属地统计可以发现，大多集中在经济较发达区域，其中京津地区有19家，长三角地区有10家，珠三角地区有7家，云渝川三地合计5家，其余分散各地，西北地区没有入榜企业。
这是头部企业的分布情况，更是整个行业主体的分布情况，这种分布格局是由环保产业和经济发展相互依存的关系决定的，主要表现在以下几个点：
发达地区经济最先发展起来，环境问题也最早暴露，环境治理的需求最早出现；
发达地区政府的支付能力更强，更加有利于环保市场的形成和发展；
发达地区的环保理念最早形成，有力推动了环保产业的发展；
发达地区金融、技术、人才等商业要素密度高，更加有利于环保企业的发展；
而环保产业的发展又会促进经济的转型升级。
这种关系的形成主要在于环保产业的地域特性。
环境治理设施的建设与运维在大的范畴上属于市政公用事业，具有很强的行政属性，这类产业很大程度上是有当地政府直接控制和管理。
比如，本次上榜的重庆水务在重庆当地的营收比例高达80%，洪城水业在江西当地的营业比例高达90%，而主营固废处理的瀚蓝环境在广东省内的营收比例高达80%，表现出了明显的地域特性。
对于此榜，除了个别由国务院国资委、财政部、水利部等实控的国企，大部分企业的业务范围都集中在属地及其周边范围，国企和民企同理，且国企的地域特性更强。
由此可以进一步推论，头部企业在业界活动能力最强尚且需要受限于地域特性，中小企业则更加受限，其业务范围可想而知。所以，整个环保行业都具有非常鲜明的地域特性。
由于这一特性，绝大多数环保企业的发展都要依赖当地的市场，最主要的是当地的“资源”，且只有发展到相当的规模才能突破地域的限制。
随着各级国资的进场以及角逐，环保市场的地域界限将更加明显。去年到今年出现了地方政府纷纷成立环保集团的现象，其目的是发展自身的环保企业，因为从当前革新剧烈的趋势看，各地方有必要掌控这一市场，有必要形成自己的大型环保主体。
未来要想在这些头部企业中发展出超级环保公司，打破地域特性是首先要面对的难题。
在50强企业中，国企有26家，混合制企业有8家，民企有16家。这16家民企中的部分也是有国资入股的，只是占比较小。
在榜单中，水处理、固废处理、大气治理、环卫等领域均有企业上榜，但龙头企业几乎全部是国企或者混合制企业。
总体而言，国企国资在行业头部领域的占比已经高达80%，情况与去年相同。
结合当前的形势可知，国企国资成为行业企业增长的核心引擎。
位居榜首、榜眼的分别是光大环境、北控水务，二者在2019年的榜单上也分别名列一二，且远远拉开了后面的企业。
光大环境近年来发展稳健，母公司光大集团最为改革开放的桥头堡，实力雄厚，在金融领域同样是巨头；在当前力拼资本的环保背景下，光大环境可谓是后盾坚强，且十九大之后，大环保成为光大集团的6大战略之一。
光大环境下辖两家上市公司，分别是光大水务、光大绿色环保，本身在环境领域有深厚的积淀。
“光大环境”这个名字是在今年由原名“光大国际”更改而来，这一细节足见其志。
说到巨头，很多人可能会问为什么榜单上没有三峡集团？
因为三峡集团进入环保是以资本的形式，虽然榜单上没有出现名字，但其影子已经赫然在列，比如位列榜眼的北控水务。
北控水务的大股东除了北控集团，就是三峡集团。北控水务已然是业界的水务巨头，且背后同样具有生态型国资平台，实力不凡，如今又牵手了新晋巨头三峡集团，增长神速。
这两家企业是业界最大程度地突破了前述地域特性的企业，所以在业绩上远远地高于其他企业。
另一个凸显国企国资引领作用的是混合制企业的发展，本榜单中的混合制企业如下（提示：图表需放大查看）：
可以发现其中有不少是经历了2017—2018年的债务风暴，且经过国资纾难走出了困境，其中东方园林已经扭亏为盈，碧水源实现了平稳过渡。
而博天环境同样是这场风暴中暴雷的企业，但是至今未寻得纾难资本；虽然上了榜单，却是榜上仅有的两家亏损企业之一，且排名从19榜的24名跌到了20榜的42名。
另外，国祯环保则在三峡和中节能入股后实现了稳步增长，在过去三年的榜单中分别位列38、31、27名。
国企国资进场后确实产生了强劲的资本推动力，但同时也形成了新的竞争格局。
总体而言，环保行业的这一波“国潮”之后，大致会形成三个生态层：
第一层：国务院下属部委实控的环保平台，如三峡集系、光大系等，这个层面的环保主体是以国家的政策和意志切入的，天然不受地域特性的束缚，居于行业生态的顶端；
第二层：各地方省级以及省会级国资实控的环保平台，如北控水务、首创股份、重庆水务、上海实业环境、云南水务等，这个层面的环保主体是各地方政府在生态环境领域的重点布局对象，也是解决本区域内环境问题的有力抓手，具有一定的地域特性；
第三层：其他类型环保国企以及国资参股的环保企业，同样是环保行业不可或缺的主体，但是受地域特性限制较强。
这三个生态层将是未来环保产业的主体框架，行业的竞争、演变也将据此展开。
任何一个环境都有生态、都有规则，且无时无刻不在发展变化，不管你处在什么层次，都有必要识大局、懂规则，倒不是做到了这一点就可以成功了，而是可以避免被湮没裹挟。
